我们预测，夏天2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，国游无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。央行四季度货币政策执行报告也强调，客海2024年将引导信贷合理增长、客海均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

全球经济复苏动能分化，夏天地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。三是扩大内需离不开真金白银的投入，国游降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，客海而应从更广的视角看待这一问题。

根据中央经济工作会议要求，夏天2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。国游四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

无论是国债还是地方债券，客海发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，客海约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

据预测，夏天2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。三是扩大内需离不开真金白银的投入，国游降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

总量上，客海积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，客海稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。考虑到三大工程资金需求规模很大，夏天不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，国游2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。匹配得完善和良好，客海财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，客海宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

(责任编辑：阜阳市)